Santo Domingo. En una disertación en la Asociación de Industrias de la República Dominicana AIRD, el gobernador del Banco Central de la República Dominicana, Lic. Héctor Valdez Albizu, anunció las primicias del desempeño reciente de la economía y sus perspectivas. En ese tenor, como parte del compromiso institucional con la transparencia y la divulgación oportuna de datos y en interés de mantener debidamente edificados a los agentes económicos y a la opinión pública en sentido general, se presentan a continuación los resultados preliminares de la economía durante enero-julio 2018.
Crecimiento económico
Las cifras preliminares indican que la economía dominicana mantiene su ritmo de expansión, mostrando un crecimiento económico promedio de 6.7% en enero-julio, sustentado en un comportamiento positivo de casi todas las actividades en términos de valor agregado real. Para el mes de julio, el crecimiento del Indicador Mensual de Actividad Económica fue de 6.5%.
Las actividades económicas de mayor incidencia en el desempeño del primer semestre fueron: Construcción (10.6%), Zonas Francas (10.1%), Comercio (8.4%), Salud (8.3%), Comunicaciones (7.0%), Transporte y Almacenamiento (6.9%), Manufactura Local (6.5%), Servicios Financieros (6.4%), Energía y Agua (6.4%), Agropecuario (6.2%), Hoteles, Bares y Restaurantes (5.2%), entre otras. A continuación, se presenta el detalle de los principales sectores que han estado impulsando el crecimiento durante este año:
Indicador Mensual de Actividad Económica (IMAE) Tasas de crecimiento (%) Nota: cifras preliminares. Fuente: Banco Central de la República Dominicana.
La Construcción fue la actividad de mayor incidencia en dichos resultados, con un crecimiento promedio de 10.6%, impulsado por iniciativas privadas y públicas en los sectores turístico, vivienda, comercio, transporte, infraestructura vial y electricidad. Los principales insumos de la construcción crecieron: cemento asfáltico (49.3%), estructura metálica (17.9%), pintura (10.0%), cemento (3.7%) y el resto, 13.5%.
La Manufactura de Zonas Francas creció en 10.1%, con un incremento de las exportaciones de 9.9% en enero-julio, mientras que la expansión interanual de la Manufactura Local fue de 6.5% en igual período, impulsada por la refinación de petróleo (30.0%), elaboración de productos lácteos (12.7%), fabricación de metales comunes (11.8%), bebidas y tabaco (7.2%), productos químicos (6.2%), entre otras. Este comportamiento va en línea con los resultados de la Encuesta Mensual de Opinión Empresarial al Sector Manufacturero y del Índice Mensual de Actividad Manufacturera (IMAM) que elabora la AIRD.
El Comercio registró un significativo crecimiento acumulado de 8.4% en enero-julio de 2018, reflejado en el aumento en 11.7% de las ventas de los principales establecimientos comerciales y en 12.8% en las importaciones comercializables. La actividad Hoteles, Bares y Restaurantes creció en 5.2% en términos de valor agregado real en este periodo, impulsado por la llegada de visitantes no residentes, con un crecimiento acumulado de 5.9% en enero-julio 2018, equivalente a 227,140 turistas adicionales, para un total de 4,106,474 visitantes.
El comportamiento de Producto Interno Bruto (PIB), desde la óptica del gasto agregado, se explica por el dinamismo exhibido en la demanda interna, al crecer en 7.4% durante enero-junio 2018. Dentro del consumo total, el consumo privado representó el 68% del PIB, y la Formación Bruta de Capital privada aportó el 86% de la inversión total.
Al analizar la evolución de los componentes de la demanda agregada durante el período 2014-2017, en que la economía registró un crecimiento promedio de 6.5%, se observa que el 50.4% del mismo estuvo explicado por el consumo privado, un 11.8% por el consumo público, un 34.8% por la inversión bruta interna, mayormente de naturaleza privada, y un 3.0% por las exportaciones netas. Cabe destacar que el 85% de la demanda interna de la economía proviene del sector privado, lo que demuestra que este sector ha sido el principal propulsor del crecimiento económico de la República Dominicana en los últimos años. Lo anterior demuestra que el desempeño económico reciente no ha estado sustentado en endeudamiento externo.
En este sentido, el Gobernador del Banco Central, Lic. Héctor Valdez Albizu, destacó que en la actualidad la deuda externa es sostenible, como lo ha señalado públicamente en más de una oportunidad y lo reconocen a su vez los organismos internacionales. Asimismo, enfatizó la importancia de mantener un superávit primario en la ejecución presupuestaria, a fin de garantizar la sostenibilidad de la deuda en el tiempo.
Igualmente, resaltó el importante papel que ha jugado el Ministro de Hacienda, Lic. Donald Guerrero, quien ha expresado públicamente estos mismos planteamientos y ha venido realizando un manejo magistral del endeudamiento externo, mejorando el perfil de la deuda, es decir alargando los plazos y logrando menores tasas interés, a la vez gestionando recursos externos frescos que permitan continuar enfrentando los principales problemas sociales de los sectores más vulnerables de la población y mejorar la calidad del gasto público.
Contexto Internacional
En el panorama internacional actual se vislumbran incertidumbres y expectativas relacionadas con la política comercial y revisiones de tratados de libre comercio entre las mayores naciones del mundo; además de riesgos asociados al fortalecimiento del dólar estadounidense, al aumento en las tasas de interés, a conflictos geopolíticos y a la tendencia alcista de los precios internacionales del petróleo, con la posibilidad de contagio ante eventos económicos y financieros en Argentina, Turquía, Irán, entre otros, que pudieran incidir sobre los flujos de capitales desde las economías emergentes hacia los Estados Unidos.
Sin embargo, a pesar de este panorama un tanto sombrío, los organismos y analistas aún mantienen las perspectivas económicas internacionales favorables, con una economía global; creciendo en torno al 3.9% en 2018; Estados Unidos de América, nuestro principal socio comercial, estaría creciendo en 2.9%, con una tasa de desocupación menor al 4.0% anual (pleno empleo), realmente niveles no vistos en casi 20 años.
Por otro lado recientemente, la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) publicó que la región crecería 1.5% en 2018, y que la República Dominicana estaría liderando dicho crecimiento económico, seguido por Panamá. Este liderazgo se ha mantenido en los últimos años, alcanzando el más alto ritmo de expansión regional, así como también la segunda menor inflación de las economías no dolarizadas de América Latina.
Los fuertes fundamentos macroeconómicos de la economía dominicana y el notable desempeño reciente, se reflejan en el último reporte del Panorama Económico Mundial (WEO, por sus siglas en inglés) del Fondo Monetario Internacional, el cual proyecta que en términos del PIB per cápita (en dólares ajustados por la Paridad de Poder Adquisitivo), el país ocupará la sexta posición de las economías latinoamericanas al cierre 2018, escalando tres posiciones respecto al año 2012.
Adicionalmente, al comparar algunos de los indicadores económicos con los países centroamericanos y del Caribe Insular, se dimensionan los avances alcanzados por economía dominicana. En este sentido, el pasado año el país ocupa la primera posición en ingresos por turismo, incluyendo en este renglón a Suramérica. En 2017 el déficit en cuenta corriente fue de apenas -0.2% del PIB. Asimismo, se ubica en el segundo lugar como receptor de Inversión Extranjera Directa, después de Panamá, en segundo en Remesas después de Guatemala, así como en tercer lugar en exportaciones de bienes y servicios.
Resulta relevante destacar algunas declaraciones de reconocidos bancos y fondos de inversión internacionales, que muestran la percepción favorable en el contexto regional y la confianza que les inspira el país a los inversionistas extranjeros, dado el clima de estabilidad macroeconómica y política que exhibe.
Recientemente, J.P. Morgan expresó que “la República Dominicana es un destino atractivo de inversión y diferenciado entre los mercados emergentes, por su crecimiento económico robusto acompañado de una baja inflación, así como reservas internacionales en niveles históricamente altos, que han contribuido a consolidar unos fundamentos económicos saludables”.
De igual forma, el pasado 16 de agosto, Bank of América Merril Lynch, publicó un análisis favorable de la economía dominicana, destacando: “alto crecimiento, ausencia de grandes desequilibrios y endeudamiento relativamente moderado”, esperando “una aceleración sustancial del Producto Interno Bruto (PIB) con respecto al 2017, en torno al 6.5% para el cierre del 2018, por encima del consenso de mercado, fundamentado en un fuerte crecimiento de la economía estadounidense, el nivel competitivo del tipo de cambio real…” entre otros aspectos.
Sector Externo
En enero-junio 2018, la cuenta corriente de la Balanza de Pagos presentó un déficit de apenas US$141.3 millones, principalmente por el incremento de 31.7% en la factura petrolera con relación a igual período de 2017.
Las exportaciones totales de bienes alcanzaron US$5,434.3 millones en dicho período, aumentando en US$421.1 millones. Las exportaciones de bienes nacionales ascendieron a US$2,348.8 millones, con un incremento de 5.0%; y las exportaciones de zonas francas aumentaron 11.1%, con un valor exportado de US$3,085.5 millones.
El turismo, con su liderazgo en la generación de divisas, reportó ingresos por US$4,690.8 millones en enero-julio 2018, un crecimiento de US$205.7 millones adicionales comparado con igual período 2017, sustentado por la llegada de viajeros no residentes, principalmente desde América del Norte, y el aumento en el gasto promedio de los turistas durante su estadía en el país.
De la misma manera, se recibieron flujos por US$3,800.6 millones por concepto de remesas en enero-julio 2018, para un notable aumento de 11.1% con respecto a igual periodo del año 2017, explicado en gran medida por las condiciones actuales de pleno empleo en los Estados Unidos de América, donde reside un número importante de la diáspora dominicana.
Por otro lado, la inversión extranjera directa ascendió a US$1,594.6 millones en enero-junio 2018, un significativo aumento de 20.2% respecto al mismo período de 2017, principalmente canalizada a los sectores turismo, energía y minería, lo que refleja que el país se mantiene como un destino atractivo para los inversionistas extranjeros.
Resulta importante destacar que los ingresos de divisas durante el primer semestre de 2018, por concepto de exportaciones de bienes, turismo, remesas, inversión extranjera directa y otros ingresos por servicios ascendieron a US$15,038.9 millones, lo que representa unos US$1,232.3 millones adicionales con respecto a 2017.
